国家统计局周一公布数据显示，1-7月，全国固定资产投资同比增长5.7%，涨幅较前6个月回落0.4个百分点。7月，社会消费品零售总额同比增长2.7%，比上月回落0.4个百分点，规模以上工业增加值同比上涨3.8%，比上月下降0.1个百分点。
投资、社消、工业数据均不及市场预期。在主要指标中，基建投资可谓“一枝独秀”。国家统计局数据显示，1-7月，基础设施投资同比增长7.4%，比1-6月加快0.3个百分点，是主要指标中唯一增速较前值加快的。
中国民生银行首席经济学家温彬表示，随着政策效应持续发挥，经济增速正在向潜在增长水平靠拢，预计三季度GDP有望回升到5%左右的水平。但进入四季度之后，随着基数抬升、政策效应减弱，内生动能偏弱等情形，如果没有政策加持，增速继续抬升的难度将加大。
地产投资降幅扩大
1-7月，全国房地产开发投资同比下滑6.4%，降幅比1-6月扩大1.0个百分点。
尽管各地在继续出台放松楼市的政策，但从最近公布的数据看，房地产市场表现仍然乏力。克尔瑞地产研究监测的数据显示，今年前7个月，百强房企累计销售金额同比下降49%，20家主流重点房企中仅有一家全口径销售金额同比为正。
央行周五发布的金融数据也显示居民购房意愿较弱，7月新增贷款中，居民中长期信贷为1486亿元，同比大幅少增2488亿元。
红塔证券宏观分析师孙永乐表示，房地产投资是目前中国经济最大的拖累项。在销售弱企稳、外部融资环境未出现明显改善以及房企投资较为谨慎的背景下，后期房地产投资仍面临一定下行压力。
制造业投资继续回落
1-7月，制造业投资同比上涨9.9%，涨幅比1-6月回落0.5个百分点。分析师表示，制造业投资继续回落的主要原因是企业对未来的预期不佳，以及去年同期的基数较高。
国家统计局此前发布的数据显示，7月制造业采购经理人指数（PMI）中的生产经营活动预期指数回落3.2个百分点至52.0%，创今年以来最低水平。央行数据也显示，实体经济融资需求较弱，7月企业新增加中长期贷款仅3459亿元，同比少增1478亿元。
财信研究院副院长伍超明认为，接下去制造业投资增速可能会继续下滑，他们给出两个理由：一是上游成本高，挤压制造业企业利润，进而影响投资，二是出口是我国制造业重要的需求来源，但外需后续存在放缓的可能，企业对于是否进一步投资将趋于谨慎。
不过，中国全产业链的优势仍会对下半年的出口形成一定支撑，这也会对后续制造业投资提供保障，再加上国内技术改造带来的提振，制造业投资将保持一定的韧性。
消费修复不及预期
虽然各地发布了一系列促消费政策，但社会消费品零售总额并未能够延续上月大幅反弹的步伐。7月，社会消费品零售总额同比增长2.7%，比上月回落0.4个百分点，远低于市场预期的5.0%的增长。
英大证券研究所所长郑后成在研究报告中指出，7月消费增速下滑主要是四方面的拖累，一是汽车类消费动力出现转弱；二是新冠疫情冲击下，旅游和出行类消费减少，三是房地产承压下，建筑和装修类消费减少；四是国际油价下行对石油及其制品类消费总值产生的影响。
国家统计局数据显示，7月，汽车零售额同比增长9.7%，增速较上月放缓4.2个百分点；建筑及装潢材料类零售额同比下降7.8%，降幅较上月扩大2.9个百分点；石油及制品类零售额同比增长14.2%，增速较上月下降0.5个百分点。
不过，7月消费数据还是有亮点的，“在国际金价持续上行的背景下，金银珠宝类零售额当月同比（增速）录得22.1%，较前值大幅上行14个百分点，创2021年7月以来新高。”
分析师普遍预计，年内消费增速大幅上行可能性较低。